近期，從上合組織杜尚別峰會期間傳出消息，中俄兩國衛星導航系統合作已經啟動。專家認為，中俄展開衛星定位系統方面的合作，必將使“北斗”、“格洛納斯”兩大系統的可靠性和導航精度再上新臺階，為兩國戰略安全合作樹立新的里程碑。另外，《關于促進北斗衛星導航產業發展若干政策》目前正按程序報批。基于經濟發展安全的要求，部分行業如通信、電力、金融等，未來或必須使用北斗系統。而北斗地基增強系統工程建設已于日前啟動。
市場人士表示，受益于政策和產業兩方面的積極因素，北斗導航板塊值得長期看好。根據《中國衛星導航與位置服務產業發展白皮書》，預計至2015年中國衛星導航產業產值將到達2250億元，未來三年平均復合增長率為41%。
目前各種衛星定位導航系統實際上都可以細分為兩套：其一是精度較低的公開民用碼，其二是精度較高的軍用碼。中俄未來如能進行衛星定位導航方面的深度合作，不僅體現出戰略互信達到相當高度，還能大幅提升各自定位系統的精度和可靠度。“北斗”在中國大部分地區的定位精度已小于10米，未來若建成全球化衛星星座，必須在國外建地面站，而俄羅斯國土面積廣大，非常適合建立校準站。中俄衛星定位導航系統通過相互兼容對方信號，可以提高可靠性。如果俄羅斯的“格洛納斯”衛星信號被干擾，用戶可以接收中國的“北斗”衛星信號，反之亦然，這意味著兩國的定位導航安全得到“再保險”。
東興證券投資顧問趙雷雨認為，北斗系統是中國自行研制的衛星定位與通信系統，其發展壯大對中國的戰略意義不言而喻。
中海達：增發募資5億進入高精度衛星導航領域
國泰君安 宋嘉吉 王勝 周明
公司擬募資 5.25 億元用于高端海洋裝備產業化等四個項目，進一步鞏固公司的自主創新能力和整體市場競爭力，為公司長遠發展奠定堅實基礎。
中海達上半年營業收入2.74 億元，同比增 32%，凈利潤 4213 萬元，同比增 12%，低于前者。其原因是上半年公司進行了多起收購并設立海洋公司，加大了自主研發和營銷力度，導致期間費用高企。而毛利率方面，隨著智慧城市及災害監測業務的崛起，數據應用及解決方案的毛利率同比提升了9.4 個百分點至60.6%，從而拉動上半年整體毛利率提升了 0.92 個百分點。
公司擬募資5.25 億元用于高端海洋裝備、機械精密控制系統、空間信息數據采集裝備生產擴能、高精度衛星導航核心模塊等項目。其中前三項業務公司已有布局，而新進入的高精度衛星導航核心模塊領域包括芯片、板卡等，此前均通過進口解決。隨著技術、市場的成熟，公司將向上游延伸，有助于進一步提高高精度測繪裝備的毛利率水平和自主化程度。
中海達正借助資本市場，積極通過內生成長+外延拓展的方式，不斷完善空間信息產業鏈布局，在空間信息產業鏈三大環節“數據采集裝備、數據提供、數據應用及解決方案”進行系統規劃，立足于提供全方位測繪產品及服務。
北斗星通：外延擴張增強北斗導航終端制造力
宏源證券 易歡歡 顧海波
北斗星通并購華信天線和佳利電子，切入衛星導航天線領域，有望隨著北斗高精度在特種行業應用的加速推進獲得
高增長。華信天線主營高精度衛星定位天線、移動衛星通訊系統和無線數據傳輸產品三類業務，佳利電子主營微波介質陶瓷元器件和衛星導航組件產品。
公司投資看點在特種行業和軍工應用市場增長帶來的高彈性。北斗高精度應用的市場次序是行業，軍工，民用。高精度天線是導航終端的必備設備，也是最可能本地化生產的配件之一。公司優勢在于北斗導航終端設備的制造端，在特種行業及軍工領域具有傳統優勢，此次并購將增強公司產品的整體制造能力，預計將有效提升產品毛利率。
給予“增持”評級。假設配套融資3.1億元后總股本為3億股，預計公司2014年、2015年、2016年營收分別為13.55億元、17.78億元、24.2億元，
考慮并購，凈利潤分別為0.88億元、1.55億元、1.93億元，EPS為0.30元、0.53元、0.66元。
風險因素：政策對北斗行業支持低于預期，收購資產整合不達預期。
航天電器：衛星宇航連接器骨干企業 市場容量超千億
招商證券 王超 梁錚
公司連接器軍品訂單高于年初預期，預計高增長趨勢將長期維持。公司是衛星宇航連接器的骨干單位，直接收入2000 多萬元，將長期受益于空天一體化、民用宇航的快速增長。預計今年國際市場連接器訂單3000 萬元，明年可能繼續高速增長。公司是華為主要供應商，受益于4G 訂單的爆發。公司今年在進行“十三五”計劃的制定，現在大力增加光電
連接器、相控雷達大面的射頻連接系統的技術儲備和能力。
為解決產能壓力，公司自主研發自動化設備，內部實現生產手段升級。目前機器人事業部有50人技術團隊，今年完成160套自動化生產設備組裝，在經營規模擴大情況下反而實現減員增效，人均增加值提高了20%。
公司兩大支柱產品為連接器和電機，兩者都是大行業，年市場容量分別超過1000億元和2000 億元，目前公司電纜及組裝件實現收入已經超過2億元，未來可以保持50%的高速增長。同時，公司將積極向附加值更高的模組件、小集成方向發展。
航天科工集團新任董事長就職后，第一時間調研了航天電器，希望上市公司專注電子主業發展，盡快做大做
強，希望“十三五”期間實現收入、利潤翻番。我們預計，隨著國企深化改革的推進，未來公司將進一步推動產業整合，并可能擇機推出股權激勵機制，依托航天科工集團，保持穩健發展。
華力創通：望在北斗軍用市場獲得穩定的市場份額
中信建投 呂江峰
公司上半年業績實現穩定增長，其中北斗衛星導航業務實現營收為0.66億元，同比激增190%，主要原因是公司在北斗衛星導航軍用產品方面獲得了大量的銷售機會。從往年的出貨特點來看，公司下半年北斗軍方產品銷售額將好于上半年。另外，未來3年將是北斗軍用市場的爆發增長期，市場空間有望每年翻翻。以上市公司業績為統計口徑，今年軍用產品市場規模為10億元，而2017年市場空間保守估計有望達到60億元。公司是目前6家入圍北斗軍用產品的企業之一，且在北斗軍用細分領域具有一定優勢，未來有望在北斗軍用市場獲得穩定的市場份額。
北斗民用市場領域，公司去年開始執行的好幫手訂單總額為1.82億元，合同履行期為三年。目前好幫手產品正處于首次批量供貨前的最后測試階段，預計今年最終供貨量不大，對業績影響有限，明后年是正式供貨高峰期。2014年上半年，公司基于國家科技重大轉型，繼續進行小型化、低功耗衛星移動通信終端的核心元器件的基礎研究，取得關鍵技術重大突破，并繼續進行衛星移動通信終端的通信導航一體化的模塊研制。在終端測試儀方面，公司完成衛星移動通信終端協議一致性測試儀的研制。以上成果為公司未來在衛星移動通信芯片，模塊，終端綜合測儀產品市場占得先機，是公司未來快速發展的強有力的引擎。
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